发布日期：2024-09-09 17:49 点击次数：139
今年以来，稳健的货币政策精准有力，为经济持续回升提供了有力的保障。
7月12日，中国人民银行发布2024年上半年金融统计数据报告。数据显示，上半年人民币贷款增加13.27万亿元，为历史同期较高水平。
同日公布的社融数据显示，上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。6月末，社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%。
今年以来，金融系统积极盘活存量，防止资金沉淀空转，金融总量数据短期“挤水分”效应持续释放，数据受影响的同时，也反映出企业使用资金效率提升。业内分析认为，上半年信贷和社融增长平稳，金融支持实体经济力度稳固，尤其是信贷结构改善，对重点领域支持力度加大。值得注意的是，金融管理部门正逐步淡化对金融总量指标的关注，更加注重信贷质效与高质量发展相适配，并着力盘活存量资源。
金融对重点领域的支持力度加大
当前信贷均衡投放的效果初步显现，为年内贷款增长留有后劲，也更有效匹配实体经济主体的用款需求。
数据显示，上半年人民币贷款增加13.27万亿元。分部门看，上半年，住户贷款增加1.46万亿元，其中，短期贷款增加2764亿元，中长期贷款增加1.18万亿元；企(事)业单位贷款增加11万亿元，其中，短期贷款增加3.11万亿元，中长期贷款增加8.08万亿元，票据融资减少3440亿元；非银行业金融机构贷款增加3889亿元。
6月份，人民币贷款增加2.13万亿元，同比少增9200亿元，环比多增1.18万亿元，总量保持平稳。分部门看，6月份，企(事)业单位贷款增加1.63万亿元，同比少增6503亿元，环比多增8900亿元。其中，短期贷款增加6700亿元，中长期贷款增加9700亿元。6月份，住户贷款增加5709亿元，同比减少3930亿元，环比多增4952亿元。其中，居民短贷和中长贷分别增加2471亿元、3202亿元。
6月末，广义货币(M2)余额305.02万亿元,同比增长6.2%。狭义货币(M1)余额66.06万亿元,同比下降5%。流通中货币(M0)余额11.77万亿元,同比增长11.7%。上半年净投放现金4292亿元。
从货币供应量看，6月M2余额比上月末增加超过3万亿元，增速有所回落。但如果剔除特殊年份的基数因素影响，M2增速仍然不低。
社融数据显示，2024年上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元。6月末，社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%。从6月份来看，当月新增社融3.3万亿元，同比减少9283亿元，环比增加1.23万亿元。
从总量看，我国的社会融资规模、广义货币余额已经分别突破了390万亿元、300万亿元，金融总量处于高位、结构不断优化，市场流动性较为充裕，金融对实体经济的支持力度依然稳固，企事业单位和居民的融资需求得到较好满足。
值得关注的是，金融对重点领域的支持力度加大，信贷结构不断改善。
6月末，制造业中长期贷款同比增长18.1%，其中，高技术制造业中长期贷款同比增长16.5%；“专精特新”企业贷款同比增长15.2%；普惠小微贷款同比增长16.9%。这些贷款的增速都高于同期全部贷款的增速。
当前，在新经济和外需拉动下，制造业投资景气度较高，科创、绿色、制造业等“五篇大文章”相关领域对信贷增长形成较好支撑。
盘活存量为经济发展注入新动力
与此同时，房地产金融政策包效果不断显现，尤其是保障性住房再贷款工具加快投放。
据了解，截至二季度末，金融机构已发放近250亿元租赁住房贷款，人民银行已审核发放再贷款资金超过120亿元。新工具依然采用“先贷后借，按季操作”的模式，即金融机构先发放贷款，下一季度再向央行申请再贷款资金，会有一个季度的时间差，目前看后续贷款投放有望进一步加快。
事实上，我国正处于货币政策框架的转型期，未来人民银行也将继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注。
在此前举办的陆家嘴论坛上，央行相关负责人曾表示，未来还可以继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注。当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时，如果把关注的重点仍放在数量的增长上甚至存在“规模情结”，显然有悖经济运行规律。需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用。
业内人士认为，我国金融总量指标与实体经济活动的相关性正在减弱。随着近年来货币供应量、社会融资规模、人民币贷款等金融总量的持续高增长，金融总量增长对GDP的边际带动效应趋于下降。简单观察金融总量增速，已经不能全面、真实地反映金融支持实体经济的成效。
数据显示，6月末，人民币各项贷款余额250.85万亿元，同比增长8.8%。
专家分析认为，新增贷款不能反映信贷对实体经济的支持全貌，存量贷款也发挥了重要作用。应当看到，新增贷款不能反映信贷对实体经济的支持全貌，存量贷款也发挥了重要作用。从支持实体经济的效果看，贷款到期收回后可以腾挪新的额度投向其他高效领域；转让和核销的不良贷款也没有消失，仍然在实体经济中发挥作用。
盘活存量虽不能体现为贷款增量，但通过“有减有增”同样能为经济高质量发展注入新动力（300152）。从“减”的一面看，在经济结构转型升级过程中，部分领域贷款需求会逐渐收缩和调整。
近年来牛气冲天，房地产贷款需求趋降，地方化债下部分地方融资平台贷款逐步偿还，僵尸企业出清和盘活存量资产等都能减少一些低效占用的存量贷款。从“增”的一面看，将贷款从低效领域腾挪出来投向金融“五篇大文章”等重点领域和薄弱环节，能够提高资金使用效率。